高杉

  • 高杉丨“央妈”的定力和底气

    市场盼着央行全面降息,但是迟迟没有来,这让部分投资者怀疑,未来还会不会降息。其实,未来货币政策的走向都在央行报告的字里行间写清楚。1中国央行货币政策定力十足全球疫情蔓延下,主要国家货币政策集体步入零利率区间,央行资产负债表也急剧扩大。不过,日前中国央行公布的一季度的货币政策执行报告给人的感觉是政策定力比较强,里面着重提及了“下一阶段主要政策思路”部分,强调了要维护我国的全球主要经济体中少数实行正常

    2020-05-12

  • 高杉丨Sell in May?机会在酝酿!

    五一假期即将结束,大家又重新将目光投向了资本市场。1中国版REITs始出来这个假期前后发生的重要事件比较多。一个是节前证监会公布了中国版REITs(不动产投资信托基金)的试点方案,简单勾画出试点产品的基本特征:80%投资单一基础设施ABS、权益性质、以公募基金为载体、可上市交易、90%强制分红的新型投资品。这可能成为一个比较新的融资渠道,成本会很低。方案鼓励有长期经营能力、现金流回报比较稳定的资产

    2020-05-05

  • 高杉丨国产大硅片的新纪元

    自从中美贸易摩擦爆发之后,国人知道了什么叫半导体,什么叫芯片,也知道“核心科技技术当自强”,要不然被人卡了脖子难以动弹。于是,国产替代、自主可控成为了这几年热议的话题,也是资本市场炒作经久不衰的题材。其实早在2013年,半导体就取代石油成为中国最大的进口产品,年进口额超过2200亿美元。当前我国半导体硅片的供应高度依赖进口,国产化进程严重滞后。不过,随着中国各半导体制造生产线投产、半导体制造技术的

    2020-04-28

  • 高杉丨基建带动新周期渐行渐近

    这个周末的上海风和日丽,温度有点高,依稀有了夏天的感觉。春去夏来,国内疫情已经得到全面控制,街上人多了,但是经济的天平还没有两端平衡。现在的问题是,疫情造成的幸与不幸还会延续多久。大家看到一线城市的房价又出现了回升,很显然是水涨船高的结果。大家都觉得市场上其实很有钱,但是目前这些钱唯独没有完全反映在股市上。当然,这种现象其实在春节后也发生过。我们还是回到经济基本面情况,现在市场表现出了两个特点。1

    2020-04-25

  • 高杉丨减水剂行业迎变局,龙头树立

    中国向来被称为“基建狂魔”,任何高难度的基建项目在建筑工人眼中都不是事儿。可见,我国基建水平之高及基建在经济增长中的重要地位。周五,国家统计局公布一季度GDP经济数据,同比下降6.8%,比市场预期略低。这一数字引发了市场对稳增长的预期,基建作为其中不可或缺的一部分,午后相关板块出现快速拉升,资金似乎再度将目光聚焦在了基建股上。事实上,“基建重启”的信号早在去年底就发出,2020年部分政府专项债提前

    2020-04-20

  • 高杉丨经济需要强刺激 市场需要抱团

    从最低点反弹至今,欧美股市纷纷涨幅有20%以上,步入“技术性”牛市。反观A股,反弹磨磨唧唧,但整体还是相对3月份好多了。好的开局能够延续多久,后市经济和股市会如何走,这是我们接下来需要关注的问题。压力重重 保经济寄希望于基建投资我们从政治局会议和一季度的经济数据看,复工几乎带动了3月份各个行业的复苏,规模以上企业和中小企业分别贡献了就业的10%和90%。发电耗煤量3月份每周都在缓慢上行,这是市场支

    2020-04-19

  • 高杉丨改革中寻找新突破

    从2646点反弹,最高触及2832点,期间涨幅7%,但4月10日周五再度大跌回到2800点下方,成交量持续萎缩,这一小波食之无味弃之可惜的超跌反弹可能基本上是结束了。这期间市场的风格又回到了类似2018年5月或者2019年5月的状态,食品饮料、医疗等防御型板块再度被机构抱团,尽管它们起点的估值水平并不算低,而且并不是所有的公司在这次疫情期间业绩都受益。除了它们之外,市场没有找到更多攻击的方向,相反

    2020-04-12

  • 高杉丨积极的信号在逐步增多

    全球股市3月份开启暴跌,3月18日我们提出《又到相信“硬资产”的时候》,3月23日又一次坚定喊到《硬资产进入越跌越买区间》,上周五的文章《市场在修正业绩预期中夯实底部》又表示,“这里可能会进入震荡模式,选择现金富裕型以及率先复苏的行业布局”。现在看,我们又一次预判对了。外围市场持续的修复,不管是股市还是大宗商品,包括欧洲疫情单日新增出现小幅回落等,一系列利好都给A股市场带来了报复性反弹的契机。持续

    2020-04-08

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