高杉

  • 高杉丨没有滞涨和衰退,只有资产膨胀

    大宗商品价格的持续上涨引发了市场的大讨论,害怕会传导到物价,引发通胀,进而监管层开始收紧货币,事实上商品价格呈现大幅波动,心理波动更大,吨钢盘面利润一周内从800跌到200元。比如,某券商就预测,下半年经济或短暂进入类滞胀阶段,他们预测PPI环比为正至少可持续到3季度末,但是下半年或是疫后修复的尾声,新一轮经济周期下行的开始。类似的观点在最近的同行微信群争论不休,很多群对市场的判断呈现了完全割裂的

    2021-05-24

  • 制药装备行业:产业升级新景气

    全球战疫,已进入白热化阶段。印度就不用说了,连对岸的中国台湾,一天都新增了333例,把股市都带崩了!我们自己也出现了本土病例。这证明,疫情其实远远还没有过去,国外病毒虎视眈眈,国内病毒试图死灰复燃,张文宏更是预判,新冠疫苗将不会消失,成为常驻病毒。我们仍需要严阵以待。新冠疫情爆发后,我们发现,世界已不是原来世界的线性演绎,它改变了很多,也对医疗健康行业提出了新的机遇与挑战。2020年A股市场抱团股

    2021-05-19

  • 高杉丨割裂的市场

    今天国内大宗商品出现重挫,“黑色系”集体回落,铁矿跌逾7%,动力煤、锰硅跌逾4%,而其他商品均出现不同程度的下跌。受商品期货市场影响,A股中的资源股也承受重压,煤炭、钢铁、有色等跌幅居前。大宗商品的连续大涨,部分现货价格创出新高,让市场对通胀的担忧情绪日渐高涨,也是任何风吹草动都会使得市场剧烈波动。01美国劳工部周三公布的数据显示,美国4月整体CPI同比大增4.2%,超出3.6%的市场预期,增速创

    2021-05-14

  • 高杉丨内卷的市场

    去年开始,“内卷”成为一个网络热词,今年讨论的人也越来越多。什么是“内卷”呢?打个比方,大家一起在电影院里看电影,本来大家都坐着,结果突然有一排人站了起来,后面的人为了看到电影也不得不站起来,导致最后所有人都被迫站着看电影,座位票都白买了。这种竞争压力贼大又停滞不前无法升级到另一种高级模式的状态,就叫做“内卷”。当前的A股表现出来的正是一个内卷的市场,尤其是在季报完全公布之后。01根据我们的财务模

    2021-05-09

  • 高杉丨市场两个支点

    4月底,朋友圈都在刷屏一个华尔街的悲剧事件。4月26日,国际价值顾问公司(International Value Advisers,IVA)董事长兼首席投资官查尔斯·德沃克斯(Charles de Vaulx)跳楼自杀身亡,时年59岁。前一周其公司刚完成清算,因公司规模去年从200亿美元(近1300亿元人民币)骤降至8.63亿美元(约合人民币56亿元),今年,公司宣布清算关门。管理规模骤降是由于客

    2021-05-04

  • 高杉丨市场博弈预期差

    五一小长假临近,A股指数保持区间震荡的局面,指数与情绪之间继续博弈。虽说指数表现一般,但是市场热点依然可圈可点。热点快速轮动,赚钱效应时好时坏。在这种氛围之下,我们今天说下几个近期市场的预期差。1)第一个预期差:本轮非常鲜明的特征,是3月9号以来的反弹,以市值下沉和题材为主的反弹。首先从市值下沉的角度分析,一方面是基金持仓的在200-500亿之间的公司反弹力度最大,除了极少数千亿市值以上的公司,如

    2021-04-29

  • 高杉丨市值下沉的行情困境

    本周A股指数探底回升,继续保持区间震荡的行情,市场都在观察经济基本面的最新动向。014月16日,中国一季度的经济数据出炉了,总体上的表现还是不错,基本上符合预期,但是3月份以来的一些微观数据让市场的分歧有所加大。一季度名义GDP同比增长21.2%,实际GDP同比增长18.3%。Wind口径市场平均预期在18.4%,这一数据大致算复合预期。不过,2021年一季度实际GDP比2019年一季度同比增长1

    2021-04-18

  • 高杉丨绝对的增长是再平衡中唯一亮点

    今天A股市场再度下跌,3月25日以来的反弹暂时止步,继续维持震荡格局。仔细看盘面,近期市场整体出现一种点状的格局,即看不出明显的主线。非常典型的是,除了在碳中和当中,大家有一些看长做短的举动之外,很多行业当中体现出来的都是没有机构的股票乱涨的局面。01日前,我们对市场总体的策略思考有所修正,就像去年年底一样,大家都认为今年是前高后低,相反的,我们认为有可能是前低后高。事实上,从近期观察来看,不论是

    2021-04-09

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