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国内油脂市场行情继续品种分化

   近日,国内油脂市场行情继续品种分化,其中,豆油、菜油出厂价格继续缓慢探底,将去年11月下旬暴涨之后的升幅悉数吐尽,散油市场销价均已跌至近四个月来的新低。目前国内港口棕油报价跟盘振荡加剧,但临近上周末之前,大盘在外部市场强劲反弹的短期拉升下再度走高,并重回一周来的新高;另外,各地棉油行情跟随大市基调波动调整,局部地区油厂报价再冲新高。
  上周日“元宵节”之后,国内油脂市场成交人气随着节日渐去而明显转淡,而国际农产品期货振荡明显加剧,相关合约盘中触及数周以来的新低,贸易商出于对后市跌价风险的担忧,追涨杀跌的入市意愿均不显著,迫使大豆、菜籽压榨油厂跟盘继续降价促销。不过,值得注意的是,由于近日国内豆粕整体价格冲高回落,而外部市场高位运行的牛市基调并未改变,市场中的看涨预期也未消失,加上国产油料全面处于供应淡季,这对国内油脂市场仍具有延缓跌幅的底部支撑。具体情况如下:
  一方面,农产品期货价格宽幅调整,国内油脂现货底部显露。
  上周二、周四全球金融期货盘面大跌,引发农产品等商品期货剧烈振荡,本周初,国际原油期价收盘跌破60美元/桶的关键心理位,而黄金价格也探至六周以来的新低,连带引发大豆及其制成品、油菜籽和毛棕油等期货跟盘下挫。外围行情的全线走软,明显加重国内油脂市场的观望,看空氛围,导致大商所农产品期市的技术面抛盘压力涌现,同样也对油脂现货市场形成利空指引。
  另一方面,买方市场清淡格局难改,国内油脂现货振荡将加剧。
  据海关总署最新统计数据显示,今年1月份国内进口油、籽到港势头异常强劲,无论是作为大宗进口原料的大豆,还是主要的三大进口油脂、单月到港数量均创下有史以来的新高。鉴于当前国内油脂市场的整体供应充裕,而节后散油销量呈现季节性地明显萎缩,造成终端买家的备货采购异常谨慎,也迫使油厂和分销商明显加快出货进度,抑制油脂市场整体行情继续探底。截止到目前,国内四级豆油厂均价在7065元/吨,周比回落102元/吨,月合跌幅到达1.42%,这也是自去年11月下旬豆油行情大涨以来的最低;四级菜油出厂均价在7650元/吨,下跌10元/吨,虽然市场的整体跌幅较为平缓,但菜油价格也已重回此轮牛市之处的低点。
  最后,豆粕产品市场定位上扬,散油市场跌价风险犹存。
  截止到目前,国内普通(43%蛋白含量)豆粕出厂均价为2537元/吨,较上周回落53元/吨。但仍位于近三年来高位;普通(35%-37%蛋白含量)菜粕出厂均价为1589元/吨,周比上涨25元/吨,也为近三年来高点;普通(40%-42%蛋白含量)棉P出厂均价为1479元/吨,周比继续上涨9元/吨,重回近五个月来的新高。JIC注意到,目前国内大豆压榨油厂9(包括精炼油厂)的获利水平整体稳定,节后国产/进口大豆加工成本的明显攀升,成为豆粕市场价格大涨的主要支撑,对油厂定价豆油产品带来间接压力;另外,开春之后各地气温的继续回暖,对散油销量将形成季节性的打压,不排除后市豆油,菜油销价继续下滑的弱势风险。不过,值得注意地是,比较后期进出口棕油的到港采购成本,目前国内港口整体销价仍明显“倒挂”,贸易商跟盘提价的心理犹存。而棕油也可能继续成为国内油市的领涨亮点。